贵人鸟拿出27亿元进军健身行业 会是一门好生意吗

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贵人鸟拿出27亿元进军健身行业 会是一门好生意吗

张琼
互联网十体育

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██ 2017年3月12日晚间,贵人鸟发布公告称,公司拟以发行股份及支付现金相结合方式收购威康健身100%股权,交易价格初步确定为27亿元。其中,公司以发行股份的方式购买威康控股持有的威康健身75%股权,以支付现金方式购买上海昱羽持有的威康健身25%股权。同时,公司拟募集配套资金不超过6.75亿元,用于支付本次交易的现金对价。

这次收购一旦成功落实,标志着贵人鸟的业务范围扩展至体育健身领域,符合其2014年就意图推动的“体育产业化集团”升级的发展战略。但有“贵人鸟保险成立8个月就闪电注销”以及“抛售星友科技股份”的案例在前,此次贵人鸟的再次出手,是否会是一门不再重蹈覆辙的好生意?

早起的鸟儿有虫吃

██ 2017年3月7日,《2017胡润全球富豪榜》出炉,贵人鸟集团董事长林天福以152亿元财富位列全球第984位,较去年上升39位,财富值较去年增加了12.6%。

林天福的财富在上升,但贵人鸟“飞翔”的态势似乎在下降。

██ 2014年1月24日,贵人鸟正式登陆上交所上市,开盘价12.72元。之后,贵人鸟对公司发展战略进行了升级,明确表示从“传统运动鞋服行业经营”向“以体育服饰用品制造为基础,多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”升级。一系列体育行业并购和资源整合的动作随之发生。

██ 2015年年初,贵人鸟耗资2.4亿元入股虎扑体育,之后与虎扑体育共同成立总计20亿元的体育产业基金动域资本,第一期慧动域已投资包括“懂球帝”、“智慧运动场”、“ZEPP”等14个项目。目前已设立第二期竞动域产业基金。

██ 2016年6月,贵人鸟斥资近4亿元,受让湖北杰之行体育产业发展股份有限公司(以下简称“杰之行”)50.01%股份,成为其控股股东。之后贵人鸟还出资3.83亿元收购名鞋库,1 亿元增资星友科技,以及以2600万美元代理篮球装备品牌AND1。

频繁的资本运作是贵人鸟战略升级的需要,但投资带来的回报至今未从其财务报表中有所具体反映。而最受争议的莫过于贵人鸟对体育保险领域的探索。

██ 2016年12月31日贵人鸟对外发布公告称,拟注销旗下控股子公司享安保险经纪有限公司(以下简称“享安保险”)。据贵人鸟公告称,由于贵人鸟属于外商控股型企业,且占享安保险股权比例较高,不符合外资企业在境内参股保险业务公司的要求,因此享安保险至今未展开实际经营业务,未带来任何收益。

享安保险的成立源自于2016年4月,由贵人鸟与厦门融一网络科技有限公司共同投资。其中,贵人鸟出资6500万元,占注册资本65%,厦门融一网络科技有限公司出资3500万元,占注册资本35%。但成立5个月后,截至2016年9月30日,享安保险总资产为9931.71万元,营业收入为0元,亏损69.31万元。

而就在注销享安保险之前,贵人鸟在 2016 年 12 月 19 日与红豆集团、新疆广汇实业投资(集团)等7家公司共同发起设立安康人寿保险股份有限公司(以下简称“安康保险”)。其中,贵人鸟出资2.6亿元,占安康保险股份总额的13%。只是目前,安康保险还尚未获得中国保监会的核准及办理工商注册登记手续。

欲速则不达

从传统的体育用品经营到体育保险、体育游戏、体育投资等市场的延伸,贵人鸟“飞翔”的速度似乎太急了,其他业务并未与自己的主营业务实现有机链接,实现良好的协同关系。

根据贵人鸟2016年三季度报显示,2016年1月-9月公司营业收入13.78 亿元,同比下滑1.68%;净利润1.78亿元,同比下滑12.93%。截至 2016 年 6 月末,品牌零售终端数量4313家,其中公司直营店4家;上半年经销商新开店202家,关闭354家,门店总数减少152家。

██ 而由于2016年贵人鸟均采用现金的方式收购杰之行、名鞋库等标的,投资活动产生的现金流量流出高达11.8亿元,目前贵人鸟的资产负债率不断攀升,自2015年三季度到2016年三季度这一段年时间里,公司资产负债率已提高约15个百分点,达61.6%。

乘风好破浪

██ 投资体育产业是一个“慢工出细活”的具有长回报周期的过程,如何在国家体育产业相关政策的风口下,通过深度挖掘体育产业价值实现企业的蝶变是必须思考的问题。

2016年6月23日,国务院印发《全民健身计划(2016—2020年)》。这是“十三五”时期开展全民健身工作的总体规划和行动指南,一系列具体目标勾勒出未来5年全民健身的蓝图——至2020年每周参加1次及以上体育锻炼的人数达到7亿、人均体育场地面积达到1.8平方米、体育消费总规模达到1.5万亿元等等。

“投资全民健身,促进体育消费”彻底激活了沉睡已久的民众健身市场,健身行业迎来《46号文件》发布之后的又一大战略发展机遇。

██ 贵人鸟收购威康健身的举动也基于此。根据贵人鸟发布的公告显示,通过本次交易,公司业务范围扩展至体育健身领域,从而进一步扩大经营范围,增加主营业务收入来源,降低经营风险。

威康健身成为上市公司的全资子公司后,可以借助上市公司的资本、资源优势,加速拓展业务布局,并进一步规范公司治理、提升管理水平、提高市场知名度和影响力,吸引更多的优秀人才,拓展在健身行业的市场份额。

据了解,威康健身主要专注健身会所运营业务,通过健身会所为客户提供功能齐全、设备专业、服务多元的全方位运动健身服务。目前,该公司下属健身会所已分部上海、北京、重庆、杭州等国内一二线城市,旗下有Will s、Will's Elite、W-Yoga、Monster by Will s、VIP 五个核心品牌。

██ 另外,根据公告内容,威康健身2016年度及2015年度分别实现营业收入7.42亿元和5.16亿元,分别实现归属于母公司股东的净利润4839万元和1983万元。截止到2016年年底,威康健身在全国范围内已有超115家直营健身俱乐部,会员人数超过80万。

截止本文发稿,贵人鸟股票仍处于停牌阶段。而本次重大资本重组和关联交易一旦成功,贵人鸟有望成为A股市场上健身行业唯一标的

作者:张琼

 

 

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TravelSeptember 20, 2018 (Updated: September 20, 2018 )